配资炒股免费服务业的通胀降温对欧洲央行而言是“好消息”

8月18日-8月22日当周重磅财经事件一览：

经济数据：美国NAHB房产市场指数，营建许可总数和新屋开工总数年化，费城联储制造业指数、当周初请失业金，标普全球服务业与制造业PMI，中国一年期、五年期LPR利率，欧元区季后贸易帐，欧元区CPI数据，日本CPI数据。

财经事件：美联储理事沃勒在怀俄明州区块链研讨会上发表讲话；美联储将公布货币政策会议纪要，2027年FOMC票委博斯蒂克将就经济前景发表讲话，谷歌召开Pixel发布会，杰克逊霍尔全球央行年会召开，美联储主席鲍威尔将于杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，恒指公司将公布二季度检讨结果。

公司业绩：小米集团、泡泡玛特、小鹏汽车、香港交易所、哔哩哔哩、百度、老铺黄金、布鲁可、赤峰黄金等多家公司将公布财报。

新股IPO：港股天岳先进将于本周三上市，美股一亩田周二上市，Papa Medical、TRYHARD本周四上市。

经济数据：

美国8月Markit综合PMI、制造业PMI、服务业PMI初值

上月数据显示，美国7月Markit制造业PMI初值下降至49.5，创去年12月以来新低；服务业PMI初值55.2，创去年12月以来新高；综合PMI初值为54.6，创去年12月以来新高。制造业和服务业对未来一年的商业信心降至过去两年半以来的最低水平之一。通胀压力加剧。

中国8月一年期、五年期贷款市场报价利率(LPR)

目前1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。有分析师支出：“往后看，下半年外部环境仍面临很大不确定性，在大力提振内需、‘更大力度推进房地产市场止跌回稳’过程中，LPR报价还有下调空间。”

欧元区8月制造业PMI初值

欧元区7月经济展现韧性，PMI指数创近一年新高，增长主要得益于持续三年的制造业衰退接近尾声，同时服务业出人意料地加速增长。同时，德国私营部门活动连续第五个月保持扩张，制造业现复苏迹象，服务业企稳；而法国经济则因政治僵局持续萎缩，商业信心恶化。

在通胀方面，汉堡商业银行经济学家Cyrus de la Rubia指出，服务业的通胀降温对欧洲央行而言是“好消息”。但他同时警告： “强势欧元和美国关税可能会在未来几个月对通胀施加下行而非上行压力。”

高盛表示，在公共投资浪潮、制药和绿色科技等新兴产业的领先地位、金融市场改革、制度架构完善以及深化内部市场五大因素的共同推动下，欧洲正迎来一个重要的发展机遇窗口。该行将其对欧元区到2027年底的实际GDP水平预测上调了1.2%。

财经事件：

杰克逊霍尔全球央行年会将8月21日至23日举行，鲍威尔将于北京时间8月22日22:00致辞

杰克逊霍尔年会备受瞩目，鲍威尔预计不会在杰克逊霍尔提前透露9月的利率决定。相反，他的演讲将聚焦于美联储每五年进行一次的货币政策框架评估。

近期数据显示，美国7月消费者物价指数（CPI）涨幅温和，而就业市场则出现放缓迹象，强化了市场对美联储可能在9月降息的预期。根据亚特兰大联储数据，市场预计9月降息25个基点的可能性高达62.9%，甚至有22.5%的概率认为会降息50个基点。

然而，部分分析师对此持谨慎态度。他们认为，鲍威尔可能会利用此次演讲来“泼冷水”，反驳市场过于激进的降息预期。一些美联储内部的鹰派官员，如芝加哥联储主席古尔斯比和亚特兰大联储主席博斯蒂克，已公开发声，表示在决定降息前需更清楚地了解关税对通胀的影响。

美联储正陷入政策两难困境。一方面，关税措施导致的生产者物价指数（PPI）超预期上涨，预示着输入性通胀风险正在累积；另一方面，就业市场降温和制造业低迷又增加了经济下行压力。

与此同时，美国总统特朗普持续施压要求其降息，并正在物色接替人选。鲍威尔的美联储主席任期将于明年5月结束。

市场将密切关注鲍威尔演讲中的三个关键信号：

1.对9月降息的明确态度：鲍威尔是否会暗示降息已是板上钉钉，或者试图为不降息预留空间。

2.对经济前景的最新评估：美联储如何看待就业市场的韧性和通胀风险。

3.降息的性质：如果降息，美联储是将其定位为预防性调整，还是应对经济衰退的信号。

美联储公布货币政策会议纪要

北京时间8月20日14:00，美联储将公布7月29-30日联邦公开市场委员会（FOMC）的完整会议纪要。

两周前的美联储货币政策会议上，美联储宣布，以 4.25-4.50% 的联邦基金目标区间“按兵不动”，但出现了罕见的公开分歧：理事沃勒与鲍曼投下反对票，主张立即降息 25bp。号称“美联储传声筒”的Nick Timiraos解读称，这些反对意见凸显了，在讨论关税对经济和通胀的影响时，联储决策者的共识正在破裂。

纪要或将披露投票背后的讨论：除两位反对者外，还有多少与会者在内部辩论中流露出“鸽派转向”？赞成维持利率的多数票附加了哪些前提条件？这些细节将决定9月会议的政策门槛。

近期，就业与物价在7月的表现已让市场把“9月降息”视为大概率事件，但真正决定FOMC能否在9月按下降息按钮的，却是7月纪要里官员们对6月数据的“再审视”。若官员们在纪要中承认6月就业已显放缓、通胀已显温和，那么7月数据只是验证了他们的担忧，9月降息几乎板上钉钉；若他们对6月仍保持乐观，则7月数据将被视为需要更多时间确认的“单点噪音”，9月降息仍有变数。因此，投资者应紧盯纪要里对6月非农、CPI的措辞——那才是真正的降息开关。

1200亿元1个月国库现金定期存款将招投标

财政部、中国人民银行定于8月18日上午9:00至9:30，通过中国人民银行中央国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（八期）招投标。本期操作量1200亿元，期限1个月（28天），起息日为8月18日，到期日为9月15日（遇节假日顺延），面向中央国库现金管理商业银行定期存款业务参与银行进行利率招标。

恒指公司公布二季度检讨结果

恒生指数有限公司将于2025年8月22日公布2025年第二季度恒生指数系列检讨结果。成份股变动将于2025年9月8日（星期一）正式生效。

谷歌将举办发布会，推出新的Pixel品牌硬件

谷歌表示此次发布会将于美国东部时间下午1点在纽约举行，届时该公司将展示“最新款的Pixel手机、手表、耳机等产品”。

在发布会上，谷歌预计将推出新款Pixel智能手机系列，包括基础款Pixel10。有传言称，Pixel 10将配备三个摄像头，而非两个，此外还将有升级版的Pixel 10 Pro和Pixel 10 Pro XL。谷歌可能还会展示一款完全防尘的Pixel 10 Pro Fold。

至于其他设备，有传言称谷歌的Pixel Watch 4可能会配备更大的电池，机身也会稍厚一些。关于Pixel Buds，目前泄露的细节不多，但有报道称谷歌准备推出另一款亲民价的Pixel Buds 2a耳机。

一个核心的变化是谷歌 Gemini AI 不再是被动响应的 AI 助手，将成为贯穿整个系统的 “平台级智能体”。因此，谷歌或将在发布会上尽力展现 Gemini 在手机上的各种应用。

公司财报